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離岸人民幣 (CNH) 拆款利率不停飆升,「翌日隔拆利率」(Tomorrow Next) 昨 (4) 日以掉期計最高升至 34%,市場又傳大陸有預備方案隨時強制國企結匯,炒家見勢色不對,紛紛斬倉停損離場,令偏弱的人民幣離岸價急速反彈,更一度彈升逾 700 點,升穿 6.89 水平。不過,市場人士認為人民幣弱勢基調沒變,因此維持今年穿「7 算」的預測。
人民幣離岸價昨顯著走強,開市報 6.9589 兌 1 美元,昨日早上 9 時過後,逐步攀升,連穿多個關口,傍晚後於外圍升幅進一步擴大,大升 633 點,至 6.8957 後,於晚上 10 時報 6.8887,出現近年罕見高於在岸價 (CNY)451 點的「倒掛現象」,其後升勢持續,曾高見 6.8829,急升 761 點,升幅逾 1%,為近 1 年最大升幅。
人幣在岸價下午 4:30 收報 6.9485,升 72 點;其後升幅亦在擴大,晚上 10 時升上 6.9338。中間價則報 6.9526,下跌 28 點或 0.04%。
《星島日報》引述上商財資業務處研究部主管林俊泓表示,CNH 匯價急升,主要因為 CNH 拆款利率太高,令炒家做空人幣的成本大增,加上 CNH 升穿 6.93 及 6.9 等關鍵位,空方遂大舉斬倉停損離場。他相信空方離場後不會又一窩蜂回來,因炒賣日元和韓元圜的成本遠低於人民幣。
據財資市場公會的資料顯示,隔夜利率定盤價報 16.9%,一周至一個月拆款利率定盤價報逾 12% 至逾 15% 不等。至於「翌日隔拆利率」(Tomorrow Next) 更一度飆升至 26%,較前一交易日再升 6%;以掉期計算,「翌日隔拆利率」最高見 34%,尾盤仍高達 30%。
星展香港財資市場部執行董事王良享認為,市傳大陸或強制國企結匯是刺激 CNH 轉強的主因,亦見炒家斬倉止損,故拆款利率有望回軟。他指,若大陸落實上述措施,相信人民幣跌幅不會如預期般大,但在美元強勢及大陸走資下,人民幣實難大幅反彈,估計每美元兌人民幣將在 6.8 至 7.2 之間上落。永隆銀行司庫蕭啟洪指,人幣基本面沒變,故貶值勢頭仍在,料仍有機會升穿 7 元。
香港《文匯報》援引渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝表示,暫時相信今年人民幣會朝偏弱發展,「破 7 基本上係預計之內」,但預計整體跌幅不會太大,年底在岸價或處於 7.06 水平,離岸價見 7.07,跌幅遠較市場普遍預料的 7.3 為少。他說,因為去年第 3 季及第 4 季大陸經濟有顯著改善,加上今年中共將會召開「十九大」,相信無論是投資佈局或是政治佈局都會有助穩定人民幣匯價。
面對 CNH 的急彈,交易員指,未見人行在離岸市場有任何舉動,既沒刻意拉高利率,亦沒放水紓銀根,似乎只在觀望之中。
林俊泓重申,預期 1 月底前短期拆款利率仍會處於 10% 或以上,因為相信大陸冀人幣短期能保七算以下。蕭啟洪也料,短期拆款利率將維持 10% 左右。
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